SMM7月20日訊：在SMM第十七屆國際鋁業(yè)峰會-電解鋁及原料論壇上，SMM高級分析師陳甜就全球氧化鋁行業(yè)運行情況及未來市場展望進行了解析。
SMM認為當前因外弱內(nèi)強格局延續(xù)，海內(nèi)外氧化鋁價格走勢出現(xiàn)分化，成本依舊居高不下，此外，隨著國內(nèi)氧化鋁南北格局逐漸轉(zhuǎn)換，基本面大幅過
剩的情況或?qū)⒕徑?，因此，SMM預(yù)計國內(nèi)氧化鋁市場價格將圍繞成本中樞波動。

外弱內(nèi)強格局延續(xù) 海內(nèi)外走勢出現(xiàn)背離 國內(nèi)方面，2022年上半年，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格波動較大，年初隨著環(huán)保限產(chǎn)及冬奧會影響導(dǎo)致減產(chǎn)，氧化鋁價格進入上行通道，
隨后3月份價格再次下跌，陷入窄幅震蕩格局。進入4月份后，氧化鋁的南北格局將從原來的北少南多逐步扭轉(zhuǎn)為南北均處于緊平衡的格局，在不考慮進口氧化鋁補充的情
況下，北方和西南地區(qū)的氧化鋁均可自給自足。因此此，氧化鋁緊平衡格局下南北價差會逐步縮小，圍繞各地的成本上下波動。


國內(nèi)南北格局逐步轉(zhuǎn)換 基本面大幅過剩或?qū)⒕徑?國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能產(chǎn)量整體呈正增長，根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月，除去已經(jīng)停減產(chǎn)暫無復(fù)產(chǎn)計劃的產(chǎn)能，
國內(nèi)氧化鋁建成產(chǎn)能達9425萬噸，同比增加6.4%。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，當前國內(nèi)依舊有1012.7萬噸過剩的氧化鋁建成產(chǎn)能，今年下半年以及未來三年，依舊有近1380萬噸
的新投項目躍躍欲試準備上馬，而電解鋁已經(jīng)快觸及天花板產(chǎn)能，國內(nèi)的氧化鋁完全可以自給自足。

進出口方面，1-5月份氧化鋁進口量持續(xù)下降，海外供需形勢及資源流向發(fā)生改變，一方面歐洲地區(qū)對我國氧化鋁需求穩(wěn)定，另一方面進口資源及海運費價格持續(xù)高位，
疊加國內(nèi)供應(yīng)增加、下游利潤縮水等因素，除部分剛需用戶逐步轉(zhuǎn)向消費國產(chǎn)資源。 從平衡角度看，今年電解鋁產(chǎn)量亦有抬升，疊加氧化鋁從二季度開始將保持出口節(jié)奏，
預(yù)計今年全年氧化鋁將小幅過剩76.3萬噸左右，維持緊平衡格局，氧化鋁基本面大幅過剩的悲觀情緒略有緩解。

國產(chǎn)礦石供給緊張疊加進口礦需求放量 成本居高不下
氧化鋁成本構(gòu)成分為鋁土礦、燒堿、能源、其他費用等5個部分。鋁土礦成本占近一半比重，其次為能源、燒堿。今年以來，鋁土礦成本占比居高不下，燒堿成本占比持續(xù)上升，
煤炭成本占比略有下降。 目前，國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)持續(xù)緊張，加之印尼不斷釋放禁止鋁土礦出口的消息，國內(nèi)部分企業(yè)加大了國產(chǎn)礦的使用量。整體市場氛圍傾向于賣方，國產(chǎn)鋁
土礦價格以窄幅偏強運行為主。而海外礦石方面，由于國內(nèi)對海外礦需求激增，并且疊加海運費大漲，因素疊加使得價格也將維持高位。

此外，二季度以來，國內(nèi)液堿價格整體呈現(xiàn)上行走勢。因此，受原材料價格整體持續(xù)上漲及國內(nèi)氧化鋁價格低迷等影響，今年上半年國內(nèi)氧化鋁行業(yè)利潤持續(xù)下降。行業(yè)整體仍有
一定的盈利能力，但是國內(nèi)氧化鋁企業(yè)虧損比例明顯上升，企業(yè)經(jīng)營壓力不斷加大，高成本產(chǎn)能艱難運營，隨時面臨停減產(chǎn)風(fēng)險。

氧化鋁新舊產(chǎn)能逐步替換 價格圍繞成本中樞波動
現(xiàn)有的新投產(chǎn)能按下加速鍵，新廠多圍繞港口建設(shè)，目的自然是依托港口優(yōu)勢，降低使用進口礦的國內(nèi)運輸成本。在如此大規(guī)模的新投產(chǎn)能下，高成本的企業(yè)將面臨巨大的壓力，
尤其是山西、河南地區(qū)的成本難以與山東、廣西、河北三省媲美，也許下半年，我們將看到在劇烈的競爭下，高成本產(chǎn)能逐步退出歷史舞臺或者緩慢轉(zhuǎn)移至沿海地區(qū)的局面。因此，
在氧化鋁緊平衡格局下南北價差會逐步縮小，圍繞各地的成本上下波動。 值得注意的是，不僅要考慮新投放量速度，以及電解鋁生產(chǎn)情況，同時進出口的切換以及原材料的供給和
價格，和可能出現(xiàn)的黑天鵝事件都將影響到氧化鋁價格的波動。

海外方面，伴隨海外能源價格高漲，海外電解鋁減產(chǎn)導(dǎo)致氧化鋁需求減少，而中國新投產(chǎn)能的釋放，電解鋁企業(yè)對進口氧化鋁的采購需求由海外轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，中國也從一個凈進口國家轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€凈出口國家，海外價格難覓支撐，預(yù)計將維持弱勢運行。


轉(zhuǎn)載- 上海有色網(wǎng)